术语词典
用大白话解释本站用到的披露与投资术语。
- 13F 申报
- 管理超过 1 亿美元美股资产的机构投资人,每季度须向美国证监会(SEC)申报其持有的美股多头头寸(以季度末为快照)。这是普通人观察对冲基金与大佬持仓的主要公开窗口。
- 13F 为何滞后
- 13F 是季度末的快照,且法律允许在季度结束后最长 45 天才公布。等你看到时,大佬可能早已加减仓——因此 13F 反映的是历史仓位,不是当下持有,任何网站都无法提供实时 13F 数据。
- Form 4 内部人交易
- 公司董事、高管及持股超 10% 的股东买卖本公司股票后,须在 2 个工作日内向 SEC 申报 Form 4。相比季度的 13F,Form 4 几乎实时,是观察内部人增减持的高时效信号。
- 13D / 13G 举牌
- 当一名投资人持有某上市公司超过 5% 的股份时,须向 SEC 申报:意图主动影响公司(如维权)用 13D,被动财务投资用 13G。这是识别「举牌」与潜在维权股东的依据。
- STOCK Act 议员披露
- 依据《STOCK Act》,美国国会议员(及部分官员)必须披露本人及配偶的证券交易,一般在交易后 30–45 天内申报;金额以区间(如 $15k–$50k)而非精确数字披露。
- CUSIP
- 美国与加拿大证券的 9 位唯一标识码。13F 申报用 CUSIP 而非股票代码标记持仓,因此读取持仓需把 CUSIP 映射回 ticker;映射可能因历史复用或公司变更而存在歧义。
- 拥挤交易 / 抱团
- 指大量基金同时重仓同一只股票或同一主题。抱团能在上涨时自我强化,但一旦情绪反转,众人同时出逃会放大跌幅与流动性风险,因此「被多少大佬持有」既是热度也是风险信号。
- 跟单(copy trading)
- 照搬某位大佬或议员的公开交易来构建自己的仓位。风险在于披露天然滞后(13F 最长 45 天、STOCK Act 30–45 天),且看不到对方的成本、对冲与卖出时点,照抄往往慢半拍。
- 期权腿(put / call)
- 13F 会单独列出持有的期权头寸。看涨期权(call)押注上涨,看跌期权(put)押注下跌或用于对冲。同一股票上的 put 可能是空头对冲而非看空整体,解读持仓时需结合期权方向。
- 13F 不含做空
- 13F 只申报美股多头与部分期权,不包含做空头寸、多数债券、境外上市持仓与现金。因此 13F 呈现的「持仓」并非完整投资组合,大佬的真实净敞口可能与申报有显著差异。
- AUM(资产管理规模)
- 指一家基金或机构代客户管理的资产总额,常用来衡量其体量与影响力。注意:13F 只反映美股多头部分,披露的持仓市值通常小于机构真实的全口径 AUM。
以上释义为通用投教解释,不构成投资建议。完整数据来源与口径见 关于与数据来源。
数据来自公开 SEC 13F 与 STOCK Act 申报，最长滞后约 45 天，仅含部分持仓，仅供研究、非投资建议。