术语词典
用大白话解释本站用到的披露与投资术语。
- 13F 申报
- 对 13(f) 清单证券拥有至少 1 亿美元投资决策权的机构投资管理人,每季度须向美国证监会(SEC)申报其持有的部分美股多头头寸(以季度末为快照)。这是普通人观察对冲基金与大佬持仓的主要公开窗口。
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- 13F 为何滞后
- 13F 是季度末的快照,且法律允许在季度结束后最长 45 天才公布。等你看到时,大佬可能早已加减仓——因此 13F 反映的是历史仓位,不是当下持有,任何网站都无法提供实时 13F 数据。
- Form 4 内部人交易
- 公司董事、高管及持股超 10% 的股东发生应披露的证券交易或持股变化后,通常须在 2 个工作日内向 SEC 申报 Form 4。相比季度 13F 更及时,但公开市场买卖、授予、赠与与税款代扣等交易代码含义不同。
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- 13D / 13G 举牌
- 当投资人对某类已注册股权证券的实益持股通常超过 5% 时,一般须向 SEC 披露。Schedule 13D 通常提供更详细的持股目的与计划；符合被动投资人或合格机构等条件者可使用较简化的 13G。具体资格与期限应以最新 SEC 规则和原始申报为准。
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- STOCK Act 议员披露
- 依据《STOCK Act》,美国国会议员必须披露本人及配偶等符合条件的证券交易,一般在获知后 30 天内且不晚于交易后 45 天申报;PTR 截止期不可延期,金额以区间而非精确数字披露。行政部门官员使用 OGE 等不同披露体系。
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- CUSIP
- 美国与加拿大证券的 9 位唯一标识码。13F 申报用 CUSIP 而非股票代码标记持仓,因此读取持仓需把 CUSIP 映射回 ticker;映射可能因历史复用或公司变更而存在歧义。
- 拥挤交易 / 抱团
- 指大量基金同时重仓同一只股票或同一主题。抱团能在上涨时自我强化,但一旦情绪反转,众人同时出逃会放大跌幅与流动性风险,因此「被多少大佬持有」既是热度也是风险信号。
- 跟单(copy trading)
- 照搬某位大佬或议员的公开交易来构建自己的仓位。风险在于披露天然滞后：13F 最长 45 天；STOCK Act 交易通常应在获知后 30 天内且不晚于交易后 45 天申报，截止期不可延期，但迟报、更正与公开处理仍会推迟外部可见时间。外部观察者也看不到对方的精确成本、对冲与卖出时点，照抄往往慢半拍。
- 期权腿(put / call)
- 13F 会单独列出持有的期权头寸。看涨期权(call)押注上涨,看跌期权(put)押注下跌或用于对冲。同一股票上的 put 可能是空头对冲而非看空整体,解读持仓时需结合期权方向。
- 13F 不含做空
- 13F 只申报美股多头与部分期权,不包含做空头寸、多数债券、境外上市持仓与现金。因此 13F 呈现的「持仓」并非完整投资组合,大佬的真实净敞口可能与申报有显著差异。
- AUM(资产管理规模)
- 指一家基金或机构代客户管理的资产总额,常用来衡量其体量与影响力。注意:13F 只反映美股多头部分,披露的持仓市值通常小于机构真实的全口径 AUM。
以上释义为通用投教解释,不构成投资建议。完整数据来源与口径见 关于与数据来源。
13F 最迟可在季度后 45 天公布；政客交易通常应在交易后 45 天内申报但可能迟报。数据来自公开申报，仅含部分持仓，仅供研究、非投资建议。